*모든 경우를 하나로 정의할 수는 없습니다. 시장은 많은 변수에 의존하기 때문입니다.
미국 금리가 오르면 기준금리가 하락할 것으로 예상됩니다.
1) 미국 달러 약세(달러 지수 하락)
2) 안전자산으로의 이동 (미 국채가격 상승, 채권수익률 하락)
3) 금과 유가의 상승
4) 기대인플레이션 하락(인플레이션이 통제되면 기준금리도 인하될 것이라는 전망 반영)
정책금리가 계속 하락하여 충분히 하락하는 경우
1) 안전자산에서 위험자산으로의 전환(증시 상승)
2) 금값과 유가 하락
3) 기대인플레이션 상승(금리 하락에 따라 부채비율이 상승하여 인플레이션으로 이어질 수 있음)
미국 금리 인상 국면에서 연방기금 금리가 상승을 멈출 것으로 예측했다면 실제로는 계속 상승하고 있습니다.
1) 미국 달러 강세(달러 지수 상승)
2) 미국 채권 금리가 상승(금리가 계속 상승할 것으로 예상되는 경우) 또는 하락(이것이 금리가 마지막으로 상승할 것으로 예상되는 경우)
3) 금값과 유가가 오르거나(시장 불안과 인플레이션으로 인해 기준금리 인상이 발생했을 때 안전자산으로 전환) 하락(기준금리 인상이 문제가 되지 않을 때). 시장의 견고성, 안전 자산에 대한 수요가 증가하고 있음) 아마도 많지 않을 것입니다)
*금리 변경의 이유는 노동 시장(고용률, 실업률) 및 인플레이션 지표(CPI, PPI, Core CPI 등)를 사용하여 시장의 건전성을 판단해야 합니다.
사례 1) 시장 상황 – 높은 실업률, 높은 인플레이션 / 금리 상승
이자율은 인플레이션을 통제하기 위해 상승하지만, 이자율 상승은 실업률 증가로 이어질 수 있습니다. 이 경우 시장의 유동성이 경색될 가능성이 높으며 이를 위해서는 안전자산인 국채나 금에 대한 투자 비중을 늘리거나 여유자금을 조성해 언제 진입하는 것이 좋다. 현금 확보로 향후 시장은 축소된다.
사례2) 시장여건 – 저실업률, 고물가/금리상승(코로나19 이후 현 상황)
인플레이션을 억제하기 위해 기준금리를 인상하지만 낮은 실업률을 감안할 때 인플레이션을 통제할 수 있고 시장을 하락시키지 않는 시장의 힘이 있습니다. 이 경우 인플레이션이 통제되면 금리가 하락하기 시작하면서 채권 가격이 상승할 것으로 예상할 수 있으므로 채권에 대한 익스포저를 늘리는 것이 유리할 것입니다. 금리가 떨어지기 시작하면 시장 랠리가 한두 번 있을 수 있으므로 현금을 비축하고 짧은 랠리를 위해 시장에 참여하십시오. 그러나 인플레이션이 통제되지 않으면 금리를 낮추더라도 다시 올릴 수 있다는 시장의 기대로 반등 후 시장이 하락할 수 있습니다. 따라서 위험 자산에 모든 돈을 투자할 때는 주의해야 합니다.
사례 3) 시장 상황 – 높은 실업률, 낮은 인플레이션 / 금리 하락
인플레이션이 낮고 실업률이 높을 때 높은 실업률을 흡수하기 위해 기준금리를 낮추면 시장에 유동성이 공급된다. 이 경우 낮은 인플레이션은 실업률만 통제된다면 시장에 회복의 기회를 제공합니다. (실업률이 높다는 것은 시장 상황이 이미 나쁘다는 것을 의미합니다. 미국 시장의 경우). 사전에 헤지한 채권의 가격이 금리 하락으로 인한 것이라면, 채권을 어느 정도 상승하여 매도하고 시장이 회복되기 시작하면 주식에 대한 노출을 늘릴 수 있습니다. 다만, 실업률을 추적하지 않은 상태에서는 주식시장이 장기간 횡보하거나 하락할 수 있기 때문에 실업률이 정점을 찍었다는 신호가 왔을 때 천천히 진입하는 것이 좋을 것입니다. 비율 싱크가 온다.
사례 4) 시장상황 – 저실업률, 저물가/저금리
실업률과 물가상승률이 모두 낮은 상황에서 금리가 하락하면 고정금리로 낮은 금리로 돈을 빌려 최대한 위험자산에 투자한다.